3月20日，港股由于受业绩高峰期影响，日内表现反复最终企稳。恒生指数昨日升0.1%或13点，收16,543点；恒生科技指数升0.7%或22点，收3,551点。大市全日成交继续缩量至853亿港元左右，港股通净流入64亿港元左右。

　　体育用品股李宁(2331 HK) 2023年净利润下跌22%，股价低开后上扬，全日升5.7%，为昨日升幅最大蓝筹，并且带动同业安踏(2020 HK) 及滔搏(6110 HK) 分别上升2%及3%。

　　旅游平台股同程旅行(780 HK) 去年亏转盈赚15.54亿元人民币，股价升3.7%。

　　部分科技股业绩后表现分化，小米集团-W(1810 HK) 2023创下毛利率新高且智能手机收入扭转连续七季跌幅实现20.6%年增长，但昨日股价高开低收，全日跌2.4%。腾讯音乐(1698 HK)23Q4收入超预期，昨日股价上升11%。腾讯（700 HK）和快手-W（1024 HK）昨日在公布业绩前分别升1.3%和0.8%。

　　港股正值“抄业绩”阶段，大盘以窄幅波动为主，板块轮动居多。

　　部分消费股底部企稳，或受到交易拐点及资金回补的影响，部分体育用品、啤酒、服装等个股在业绩后市场反应积极，但今明两年盈利预测呈下修趋势。

　　工业股方面光伏股反应积极，盈利有上修。

　　宏观经济层面，中国1-2月多项宏观数据出现分歧，如1-2月社零三年平均增速较去年12月回升、工业生产保持加速，但房地产投资及销售大幅下降、物价低位运行、企业及居民信贷需求偏弱，显示经济基本面复苏节奏仍具波折。

　　资金流层面，美元指数和10年期美债收益率回升，持续影响资金回流意欲，但南北向资金近几周保持净流入态势，显示资金情绪积极修复。

　　政策层面，本月MLF缩量平价续做，也未下调LPR，总量政策保持定力。当前港股盈利上修动能不大，但美联储年内降息确定性高，利好港股流动性。策略上捕捉结构性机会，有色、铜、黄金、工程机械、优质创新药。互联网及部分消费股仍然区间交易。